1. 研究目的与意义、国内外研究现状(文献综述)
随着越来越多的家庭和个人将基金作为投资理财的重要工具,投资者最为关心的问题,便是在众多的基金中如何进行选择。基金历史的业绩代表不了基金以后的走向,又由于众多的投资者均为普通的个人投资者,对于投资知识的缺乏等原因,共同造成了基金选择的模糊。而最直观的不同便是基金经理。不同的基金经理对市场的理解,而他们的投资风格和投资方向会使得基金的收益率相差很大。所以我们有足够的理由相信基金经理肯定会有差别,一些基金经理做得更好,他们管理的基金的表现会更好。决定基金经理业绩的最重要因素,是这个基金经理的研究学习能力、投资判断能力、数据分析能力以及投资决策能力,包括性别、年龄、社会交际能力、就业时间、身体健康、精力程度、投资经验等。这些因素极大地影响了基金经理的个人素质和能力,严重影响了基金业绩。与国外成熟的资本市场相比,中国的基金业发展历史短,市场缺乏专业人才和具有丰富的资产管理经验,特别是大规模的投资组合管理经验。因此,通过建立一个模型,该模型包括基金经理个人特征变量来判断基金经理的投资能力,这一结论是基金经理选择的一个依据,对中国的投资者投资具有指导意义。
国内外研究进展
1、基金经理年龄与基金业绩关系的研究
2. 研究的基本内容和问题
研究的目标
通过对基金经理个人特征这类抽象概念的进行量化,分析其对基金业绩的影响,以促进基金经理的竞争机制,帮助投资者更好地进行基金投资。
研究内容
3. 研究的方法与方案
研究方法
OLS回归分析法、Probit模型分析法、控制变量法
可行性分析
学习过计量经济学相关理论知识以及Eviews,Statas统计分析实验,同时在国泰安数据库等数据来源处找到相关分析所需要的数据。
实验方案
1、样本及数据选取
从国泰安数据库和天天基金网查找相关数据
2、变量设定
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其中,Sp表示夏普比例,E( Rp ) 表示该投资组合的预期回报率,Rf 表示无风险利率,σp 表示投资组合的标准差。
(2)解释变量
1)性别 (SEX): 在性别的选取上,将其作为虚拟变量,男性取1,女性取0。
2)年龄(AGE)
3)从业年限 (TENURE): 用基金经理任职到离职期间作为基金经理任职年限长短。
4)学历水平 (EDU): 一个基金经理的学历高低会在很大程度上影响其投资业绩。将教育背景变量作为虚拟变量,博士取 2,硕士取 1,其他取 0。
5)管理的基金数量(NUM):基金经理目前管理的基金数量。
3、模型建立
SHARPE= a1 b1SEX b2AGE b3TENURE b4EDU b5NUM ε1
4、假设检验
5、回归分析
4. 研究创新点
特色或创新之处
本文将借鉴国外的 Tobit 以及 Probit 模型,选了一个新的表示基金经理特质的指标:管理基金的数目。并且运用多元线性分析法分析:以性别、年龄、学历、任职年限、管理基金数目、从业背景作为解释变量,以夏普比例为被解释变量,从各项解释变量的影响以及各自影响程度这两个角度来对基金经理的个人特征如何影响基金业绩尤其是选股能力进行分析研究。5. 研究计划与进展
文章拟定从相关数据库寻找有关基金经理性别、年龄、学历、任职期限、管理基金数目的相关数据,以及反映夏普比率的基金年化收益率与无风险主要是国债收益率以及基金净值标注差相关数据,用Eviews统计工具进行拟合回归分析,得出基金经理个人特征对其选股能力影响的显著性程度以及影响方向。预期能得出其中几项解释变量的显著影响,并通过数据分析给投资者对基金经理选取提出建议。
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