1. 研究目的与意义
问题背景：
在宏观经济增速下行和产业结构调整进入#8220;深水区#8221;的背景下，2016 年被市场看作#8220;重组并购#8221;年，其中，上市公司更是并购重组的生力军和主力军。然而，二级市场的跌宕起伏，却让重组并购有了更多不确定性，重组审核更是一场#8220;血雨腥风#8221;的存在。
2016年6 月 17 日，证监会发布了《上市公司重大资产重组管理办法》征求意见稿，此次修订从认定标准、监管配套、中介机构责任等三方面对重组上市行为提出十分严格的监管要求，交易所方面的问询和问责制度也在全面收紧。
2. 研究内容和预期目标
研究内容：
并购重组能够优化资源配置的同时，还能在一定程度上提升企业竞争力。这对于企业来说，是融入资本市场的重要手段，也是我国加快资源整合与拉动内需的不可或缺的一环。西方国家经历了5次并购浪潮，有效的推动了产业结构的升级，同时促进了社会资本的集中和企业结构的变迁。与西方国家相比，我国的并购重组起步较晚，发展也没有那么全面，并且由于我国是具有中国特色的社会主义体系，所以与西方国家有许许多多不同的地方。2014年，在我国先后经历了国有企业改制、外资并购的阶段后，以上市公司为主导的并购已经成为我国资本市场的主旋律。但在2014至2016年，上市公司并购数量和交易金额都呈现出大幅增长的同时，上市公司并购重组失败率也逐年提高，在高失败率的背后，似乎能找到一定的原因和规律。
3. 国内外研究现状
现有研究关注的重组失败，往往是指并购重组后没有达到理想的绩效。研究者们关注这类公司并重点分析其失败原因。美国学者Mitchell M L amp; Mulherin J H.(1992)的研究结果表明，在所有的公司并购中，有2/3至3/4的并购是失败的。Meek(1997)对1964-1972年英国发生的233笔并购事件的长期绩效情况进行研究，发现收购公司的净资产收益率低于同行业其他未发生并购公司，并在五年后达到最低点。在管理咨询界，调查的结果也是不容乐观的，Mckinsey、Mercer amp; Kearney等咨询公司和研究机构从上世纪80年代开始的全球调查，得出大约一半的并购是失败的。
我国正处于体制转轨这一特定历史时期，具有更为特殊的背景，企业的并购动机更呈现出复杂性，既有与西方企业相同的一面，又有自己特色的一面。东方高圣公司对我国1998年前发生过并购行为的45家上市公司研究发现，有65%的企业出现财务困难或经营陷入困境，只有15%的企业由于优质资产的注入而焕然一新。上海证券交易所的《上市公司》课题组运用会计资料，考察了我国沪市上市公司在1997年发生的118个并购重组案例，得出2/3以上的案例在并购重组完成当年，出现经营业绩指标明显下降的特点。
一、协同效应未能实现
4. 计划与进度安排
1、2022年11月至2022年1月，拟订提纲。通过学校图书馆书籍、电子网络、杂志以及硕博论文收集相关资料，在学习所有与论题相关知识点的基础上，总结并提炼出提纲，填写开题报告。
2、2022年1月至3月，完成初稿。进一步收集相关资料，按照前期拟订出的提纲，充实论文的内容，并对其加以具体分析论证，完成论文初稿。
3、2022年3月至4月，反复修改初稿。仔细阅读初稿，对其不足之处以及语句不通顺之处进行修改，并查阅近期文献充实论文。
5. 参考文献
[1]Mitchell M L, Mulherin J H. Managing the merger : making it work[M]. Prentice Hall, 1992.
[2]Shrallow D A. MANAGING THE INTEGRATION OF ACQUIRED OPERATIONS[J]. Journal of Business Strategy, 1985, 6(1):30 - 36.
[3]丁玉. 重组还是减持[D]. 浙江工商大学, 2015.
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